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阿爾法公社許四清:To B創業的挑戰,A輪死還是B輪死

劉淑洋 億歐網 2019-03-13 09:57:45

阿爾法公社成立于2015年,是由許四清和蔣亞萌聯合創辦的一家關注早期創業的天使投資機構,重點關注企業服務、人工智能、消費零售、金融科技等領域,主要在中美兩地投資技術驅動型的創業團隊。

截止目前,阿爾法公社已經投資包括白山云、薪人薪事、在行/分答、美洽、Advance.ai、帷幄科技、清影科技、Qury等在內超過30個的項目。

近日,阿爾法公社創始合伙人許四清接受了億歐“100+To B資本訪談系列專題”采訪,分享了一位“創業老兵”的早期投資經歷。

許四清曾經三次創業,創辦阿爾法公社、關注早期投資也與其個人經歷有關。“因為自己創過業,所以對創業和創業者更敬畏”。他認為,初創企業往往比成長階段公司更難獲得融資,而且由于缺乏經驗,在融資的時候容易踩到很多坑,優秀的天使投資機構不僅給第一筆錢,而且會在最初始階段給創業者很多幫助,投資條款往往比較友好,所以對早期創業者來說非常重要。

“很多沒有經驗的創業者在融資的時候都會承諾不利于自己的條款,比如初次融資、公司估值不高時出讓過多的股權(超過20%),以及大家都在談的讓ofo‘落敗’的一票否決權,談好協約條款對公司后期發展至關重要,一旦有硬傷幾乎不可恢復,但很多人都沒有這個意識。

阿爾法公社創立初期研究過YC,但兩者有區別

提供定制化資源對接和BD支持、幫助觸達行業標桿客戶、幫助設計融資方案等等,從打法來看,阿爾法公社在某些程度上和硅谷知名孵化器Y Combinator (以下簡稱“YC”)類似,都是對創業者最支持的天使模式。

在談到阿爾法公社是否“對標”YC時,許四清說:“阿爾法公社成立于2015年,2015年也是YC的巔峰期,公社在成立初期研究過YC。”但是,據他介紹,阿爾法公社走的是重度幫助創業者的“深度”路線,與YC的“廣泛”路線有很大不同,表現在三方面:

一是對創業者的選擇。YC選擇的創業者,往往有創業激情,但并不是很重視其行業經驗。而阿爾法會考慮創始人是否在行業內有多年積累,例如Qury、麥洽、Advance.ai等投資項目的創始人都有10年左右的行業經驗;

二是對賽道的系統化選擇。YC投資的項目賽道紛繁復雜,而阿爾法公社會通過建立行業圖譜,系統研究目標賽道,并結合二十多年的行業經驗,選擇深入了解并且有行業資源的賽道,投資潛在項目,重“質”不重“量”;

三是對行業資源的整合。由于兩位創始合伙人的背景,阿爾法公社整合了大量的行業資源,可以給到投后項目多方面的支持。比如,阿爾法公社目前有綁定數十位不同領域CIO專家,定期為被投企業提供指導,CIO是在垂直領域中具備豐富經驗的IT專家,得到他們的幫助,如同獲得“降維打擊”的能力。

To B創業的挑戰,A輪死還是B輪死

“中國的to B發展仍處于跑馬圈地階段,垂直領域范圍廣,較為分散,很多小肥水田里仍有機會。”許四清說道。

在過去20年中,中國在to B領域的投資有欠賬,導致如今上、中、下游新涌現的優秀企業較少。此外,由于人口、經濟增長等紅利,之前大量優秀人才投身到to C領域,to B領域的優秀創業者供給很不足。

此外,中國to B領域創業公司往往要面臨一個挑戰:A輪死還是B輪死。

許四清認為,A輪死的創業團隊大多是技術出身,團隊具備不錯的技術能力,但是獲客能力弱,拿到A輪融資之后,(公司業務)到達獲客和成本的臨界點,很難繼續走下去,可能沒迎來B輪融資就死掉了。

B輪死的創業團隊大多是銷售出身,獲客能力強,能簽單,但是技術能力、產品優勢不足,簽約后的服務遞交定制特征明顯,而不是靠產品這一高效手段,導致收入增長反而燒錢提速,這類企業往往在B輪之后就很難繼續發展。

最好的一種創業團隊是獲客與產品能力兼備,做到一定規模后,收入和成本曲線呈喇叭狀平緩上升,這才是健康可持續的成長方式。

“三老團隊”更受歡迎

阿爾法公社在判斷評估項目時,會考察團隊是否有行業經驗,是否符合“三老原則”:老同學、老同事、老朋友。

首先,重視在技術上有比較高的門檻,有5-10年工作經歷的團隊,尤其是具有海外背景的團隊。例如阿爾法公社投資的麥洽,專注于移動端BI,是面向管理人員的移動端商業分析工具,是目前國內唯一一個能夠把數據引擎前移到手機上的商業分析軟件,解決用戶數量多、數據量大、看數難的問題,助理水平的人就可以生成高管最關心的可視化報表,滿足不同管理者的個性化要求。他們的創始人是 SAP架構師出身,對這個領域的技術和商業需求有很高的技術門檻和經驗。

其次,希望項目的創始團隊相互信任,是老同學、老同事或老朋友。比如Qury是阿爾法公社投資的一家跨App的移動搜索引擎,利用AI技術幫助海外流量實現變現,兩個創始人除了有強大的技術背景和行業經驗之外,他們還是老同事,均是從Google離職創業的。

“我們很看重創業者本人和團隊的凝聚力,團隊由個體組成,個體成員決定團隊的走向。符合上述條件的公司在股權結構、和長遠發展中出現硬傷的機率更小。阿爾法公社在創業者中素有決策快的名聲,如果具備上述3個條件,團隊有很大幾率在幾十個小時之內就會得到我們的投資要約。”


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